|
По форме, в которой фонды создаются, бывают паевые и корпоративные фонды.
Паевой фонд оздается по инициативе Компании по управлению активами. Паевой фонд создается путем выпуска компанией по управлению активами инвестиционных сертификатов паевого фонда. Инвесторы принимают участие в деятельности паевого фонда путем приобретения инвестиционных сертификатов данного фонда. Паевой фонд - не юридическое лицо.
Корпоративный фонд оздается как отдельное юридическое лицо, только в виде акционерного общества. Деятельность по совместному инвестированию является исключительным видом деятельности для корпоративного инвестиционного фонда. Корпоративный фонд выпускает акции. Инвесторы принимают участие в деятельности корпоративного инвестиционного фонда, путем приобретения акций фонда.
По срокам расчетов с участниками фонда фонды бывают открытые, интервальные и закрытые.
Открытый инвестиционный фонд – берет на себя обязательства выкупать у инвесторов выпущенные фондом ценные бумаги в любой момент по требованию инвестора.
Интервальный инвестиционный фонд – берет на себя обязательства выкупать по требованию инвесторов выпущенные фондом ценные бумаги, в определенные периоды времени, обусловленные проспектом эмиссии ценных бумаг, но не реже одного раза в год.
Закрытый инвестиционный фонд – не берет на себя обязательства выкупать по требованию инвесторов выпущенные фондом ценные бумаги до момента реорганизации фонда или его ликвидации.
При этом выкуп акций корпоративного инвестиционного фонда осуществляет сам корпоративный фонд, а выкуп инвестиционных сертификатов паевого фонда осуществляет компания по управлению активами
По срокам существования фонды бывают срочные и бессрочные.
Срочный фонд организуется на определенный срок, который определяется в проспекте эмиссии. Срочный фонд после окончания срока его действия ликвидируется или реорганизовывается.
Бессрочный фонд создается на неопределенный срок.
Закрытые фонды могут быть только срочными.
По требованиям к диверсификации активов фонда, фонды бывают диверсифицированные и недиверсифицированные.
Диверсифицированный фонд должен отвечать одновременно следующим условиям:
- количество ценных бумаг одного эмитента в активах фонда не должно превышать 10 % от общего объема их эмиссии;
- суммарная стоимость ценных бумаг, которые включаются в активы фонда в количестве, более чем 5 % от общего объема их эмиссии, на момент приобретения этих ценных бумаг не превышает 40 % от стоимости чистых активов фонда;
- не менее чем 80 % общей стоимости активов фонда составляют денежные средства, сберегательные сертификаты, облигации предприятий и облигации местных займов, государственные ценные бумаги, а также ценные бумаги, которые допущены до торгов на фондовой бирже или в торгово-информационной системе.
К диверсифицированным фондам предъявляются существенно более высокие требования по диверсификации активов.
Диверсифицированным фондам запрещается:
- держать в денежных средствах, на банковских депозитных счетах, в сберегательных сертификатах и облигациях, эмитированных банками, более 30 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в ценные бумаги одного эмитента более 5 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в государственные ценные бумаги, доходы по которым гарантированы Кабинетом Министров Украины, более чем 25 % общей стоимости активов фонда. При этом запрещено инвестировать средства фонда менее чем в три вида государственных ценных бумаг;
- приобретать или дополнительно инвестировать в ценные бумаги органов местного самоуправления более чем 10 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в облигации предприятий, эмитентами которых есть резиденты Украины (кроме коммерческих банков), более чем 20 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в акции украинских эмитентов более 40 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в ценные бумаги, доходы по которым гарантированы правительствами иностранных государств, более чем 20 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в акции или облигации иностранных эмитентов, которые допущены к торгам на организованных иностранных фондовых рынках, более чем 20 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в другие активы, разрешенные законодательством Украины, более чем 5 % активов фонда;
- приобретать или дополнительно инвестировать в ценные бумаги, доходы по которым гарантированы правительством одного иностранного государства, более чем 10 % общей стоимости активов фонда;
- приобретать или обменивать ценные бумаги, эмитентами которых выступают повязанные лица фонда, компании по управлению активами или хранителя.
Все фонды, которые не соответствуют требованиям, предъявляющимся к диверсифицированным фондам, есть недиверсифицированными..
Особым видом недиверсифицированного инвестиционного фонда есть венчурные фонды.
Венчурным фондом называется закрытый недиверсифицированный фонд, ценные бумаги которого размещаются среди заранее известных лиц (по закрытой подписке) и только среди юридических лиц. Активы венчурного фонда более чем на 50 % состоят из корпоративных прав и ценных бумаг, которые не допущены к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе. К нему предъявляются наименьшие регулятивные требования.
Степень защиты прав инвесторов у диверсифицированных фондах наиболее высока. Активы диверсификованного фонда состоят только из ценных бумаг и денежных средств, в том числе в иностранной валюте. Поэтому возможности диверсифицированных фондов по инвестированию, по сравнению с недиверсифицированными фондами, существенно ограничены.
|
