10:58 14.10.08

11:04 24.09.08

17:43 09.07.08

17:07 09.07.08

17:07 09.07.08

10:18 24.01.08

В начале сентября международное рейтинговое агентство Standard & Poor's, оценив способности экономик стран мира восстанавливаться при неблагоприятных условиях на мировых фондовых биржах, сообщило, что Украине и еще трем странам региона Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) менее всего угрожает изменение климата на международных рынках ценных бумаг.

Standard & Poor's в список наиболее устойчивых от инвестиционных потрясений стран, кроме Украины также включило Чешскую Республику, Египет и Россию. Наиболее же незащищенными от негативных тенденций на биржах, по мнению международного рейтингового агентства, являются Латвия, Исландия, Болгария, Турция и Румыния.

На текущей неделе Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) презентовала впервые выпущенное исследование экономики Украины. В своем исследовании ОЭСР проанализировала макроэкономическую ситуацию в Украине, уровень конкурентоспособности ее экономики и проведение регуляторной реформы у нас в стране.

В целом, достаточно высоко оценивая достижения украинской экономики и ее рост, эксперты ОЭСР обратили внимание на потенциальные внутренние угрозы для эффективного экономического развития нашей страны, прежде всего: высокий уровень налогообложения, непонятные налоговые льготы, торможение пенсионной и других реформ, а также большую зарегулированность со стороны государства. Угрозу для украинской экономики, по мнению исследователей из ОЭСР, составляет также мировой финансовый кризис, противодействовать которому можно было бы путем отказа Национального банка от фиксированного курса гривны к доллару США.

При расчете национальных экономических макро показателей специалисты ОЭСР считают неправильным учитывать в индексной корзине товаров и услуг при расчете инфляции в Украине стоимость той продукции, которая регулируется административными методами.

ОЭСР была создана в 1961 году как экономический клуб развитых и развивающихся стран (в настоящее время объединяет 30 высокоразвитых государств мира), которые производят 2/3 мирового ВВП. В организацию входят страны Европы, США, Канада, Мексика, Австралия, Новая Зеландия, Республика Корея и Япония. Задачи ОЭСР – обмен технологиями управления, координация внешней политики для решения общих проблем. Членом ОЭСР может стать страна с рыночной экономикой и демократическими институтами власти. Активные переговоры о вступлении в ОЭСР в течение последних нескольких лет ведут такие государства как Израиль, Россия, Словения, Чили и Эстония.

Украина также стремится попасть в элитный экономический клуб, хотя по оценкам экспертов, возможное присоединение Украины к ОЭСР произойдет не раньше чем через десять лет, поскольку основным критерием для получения членства в организации является уровень доходов на душу населения. В настоящее время ВВП Украины на душу населения в валютных курсах по критерию покупательной способности составляет только 25% от среднего показателя по ОЭСР и чтобы только выйти на сегодняшний средний уровень жизни в странах с успешными экономиками Украине потребуется добиться как минимум четырехкратного роста своего ВВП.

В среду 5 сентября на очередном заседании Кабинета министров, украинское правительство утвердило основные параметры бюджета 2008 года. Так доходы сводного бюджета в будущем году составят 250,1 млрд. грн., расходы — 269,5 млрд. грн., дефицит бюджета запланирован в 17,7 млрд. грн. или 2,2% ВВП.

По сравнению с 2007 г. доходы сводного бюджета возросли на 46,48 млрд. грн., расходы — на 50,5 млрд. грн. В планах экономического развития на следующий год, рост ВВП Украины в 2008 году ожидается на уровне 7,2% и достигнет 810,1 млрд. грн., что на 16,6%, или 115,1 млрд. грн., превышает предполагаемый размер ВВП по итогам текущего года. Инфляция в стране прогнозируется на уровне 6,8%, индекс цен производителей 11,6%, рост промышленного производства 9%. Средняя зарплата составит 1,654 тыс. грн., рост реальной зарплаты — 17%. Также планируется достичь сокращения отрицательного сальдо во внешней торговле до 3,7 млрд. долларов. Основные бюджетные показатели рассчитаны на прогнозе среднегодового курса гривны к доллару в пределах 4,95-5,25 грн./$1.

31 августа руководство биржи ПФТС подписала с представителями австрийской Wiener Borse Меморандум о взаимопонимании и сотрудничестве. В рамках Меморандума австрийская сторона с целью повышения активности портфельных инвесторов на организованных рынках ценных бумаг Украины и Австрии планирует осуществлять с ПФТС ряд совместных мероприятий, в частности начиная с сентября делать расчет индекса Ukrainian Traded Index (UTX). В индексную корзину UTX войдут наиболее ликвидные и капитализированные ценные бумаги, торгуемые в ПФТС, при этом расчет индекса будет проводиться в режиме реального времени в трех валютах (гривна, евро и американский доллар). Следует заметить, что сама биржа ПФТС уже почти десять лет проводит расчет одноименной индексной корзины по итогам торговой сессии, но так и не реализовала техническую возможность получения инвесторами и брокерами информации о динамике изменения индекса торгов в режиме реального времени, что является правилом хорошего тона для большинства мировых фондовых площадок.

Несмотря на достаточно высокую международную экспертную оценку устойчивости украинской экономики, и ее фондового рынка к мировым кризисам, начало осени наш организованный рынок ценных бумаг встретил вяло. Среднедневные торговые обороты в ПФТС в начале сентября по сравнению с финальной декадой августа сократились в 2 раза, а на рынке акций реальные рыночные торги упали еще больше. Так если на предыдущей неделе среднедневной торговый оборот акциями украинских эмитентов достиг 39 млн. грн., то на текущей неделе торговля рисковыми инструментами в ПФТС сократилась в среднем до 16 млн. грн. за день. Если же из недельной оценки торгов исключить сделку с акциями ОАО «Бериславский машиностроительный завод» на сумму в 11,27 млн. грн., поскольку котировок на покупку, как и покупателей на данную бумагу в ПФТС в настоящее время нет, то среднедневной рыночной оборот на этой неделе окажется менее 14 млн. грн.

Отсутствие стабильных позитивных новостей с мировых фондовых площадок, а также начало предвыборного парламентского марафона, вынуждает фондовых игроков быть более сдержанными в покупках и даже взять инвестиционный тайм-аут, который в случае нарастания политической напряженности в стране и ухудшения основных макроэкономических показателей экономики, может продлиться вплоть до окончания выборов в Верховную Раду. Однако, при достаточно спокойной политико-экономической обстановке в Украине и стабилизации ситуации на международных инвестиционных рынках, и прежде всего в США, интенсивность торгов в ПФТС с каждой неделей будет возрастать, инвестиционный интерес к украинским бумагам активизироваться, а рыночная капитализация предприятий расти.

Объективные причины для роста рыночной капитализации украинского фондового рынка в настоящее время существуют. Так благодаря августовской коррекции цен на акции, в результате которой стоимость ликвидных бумаг в зависимости от эмитента снизилась от 5 до 25% , с рынка украинских акций уже практически полностью ушла спекулятивная составляющая. В настоящее время и продавцы, и покупатели в основном согласны с действующей на рынке ценой, а спрэды по наиболее ликвидным бумагам сузились до диапазона 0,2-5%, что с учетом транзакционных расходов, делает совсем не привлекательным проводить краткосрочные операции по ним. С мало ликвидными ценными бумагами рыночных операций также практически нет, из-за чрезмерно больших рисков добиться в среднесрочном периоде времени доходной возвратности по сделанным инвестициям.

Еще одним фактором стабилизации цен на рынке акций стал снизившийся отток частных инвестиционных ресурсов с рискового сегмента фондового рынка. Если во второй половине августа с украинского рынка акций, предпочли ретироваться наиболее осторожные инвесторы, то оставшиеся игроки своих позиций закрывать пока не собираются, рассчитывая взять реванш не только за августовский спад, но и прилично заработать в последнем квартале года.

Взброс же на украинский фондовый рынок новых инвестиционных ресурсов для покупки, обладающих потенциалом роста украинских активов, будет не только толкать вверх цены на акции покупаемых эмитентов, но и возобновит спекулятивный интерес торговцев практически ко всем наиболее ликвидным ценным бумагам, приведя и к новому витку роста цен на «голубые фишки».

С предыдущей недели индекс ПФТС вырос на 3,93 пункта (+0,4%), поднявшись с отметки в 989,6 индексных пункта на 31 августа, до значения в 993,53 индексных пункта, по состоянию на 6 сентября. Неделей ранее, падение индекса ПФТС было 1,81% или 18,23 индексных пункта.

Объем торгов за первую неделю осени в ПФТС составил 442,81 млн. грн., из которых 65,56 млн. грн. (14,80%) наторговали на рынке акций. Неделю назад объем торгов в ПФТС был в 2 раза больше, достигнув 886,50 млн. грн., из которых 194,95 млн. грн. или 21,99% от общей торговой массы ПФТС, составила торговля акциями.

За неделю общий спрос на покупку акций в ПФТС вырос на 9,68% до 90,43 млн. грн., а предложение к продаже акций составило 96,53 млн. грн. (+6,41%).

Лидером торгов на рынке акций стали ценные бумаги ОАО «Бериславский машиностроительный завод» (объем торгов – 11,27 млн. грн.). Всего с начала недели с акциями предприятия было заключено 2 сделки, котировки на покупку акций в ПФТС отсутствуют, а на продажу выставлены по 3,0 грн. за акцию. Последняя сделка прошла по цене 1,169 грн. за одну акцию эмитента.

Второе место по объему торгов на рынке акций заняли ценные бумаги ОАО «Укрнефть»» (объем торгов – 7,94 млн. грн.). С 3 по 6 сентября с акциями нефтяной компании было заключено 14 сделок, а котировки в ПФТС имеют вид: на покупку акций - 393,0 грн. (-0,25%), на продажу – 395,0 грн. (-0,25%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 394,05 грн. (-0,24%) за одну акцию эмитента. Спрэд по котировкам составляет 0,51%.

Замкнули тройку лидеров по наибольшему объему торгов недели, акции ОАО «Алчевский металлургический комбинат» (объем торгов – 6,77 млн. грн.). С начала недели с акциями эмитента в торговой системе состоялось 10 сделок, а лучшие котировки имеют вид: на покупку – 0,268 грн. (+3,68%) за акцию, на продажу – 0,285 грн. (+1,79%) за акцию. Последняя сделка прошла по цене 0,273 грн. (-6,96%) за акцию. Спрэд между котировками акций металлургического комбината составляет 6,34%.

На рынке корпоративных облигаций разрыв между соотношением объемов спроса и предложения сократился до 3,5 млн. грн., при этом совокупный спрос на покупку корпоративных облигаций за неделю увеличился до 163,83 млн. грн. (+15,63%), а общее предложение на продажу выросло до 160,32 млн. грн. (+3,07%).

В лидеры недели на рынке корпоративных долговых бумаг вышли облигации компаний «КБ «Родовид Банк»» (серия С) (объем торгов – 40,25 млн. грн.), «ДП Имидж Холдинг АК Имидж Холдинг АпС» (серия А) (объем торгов – 20,80 млн. грн.) и «Кредитпромбанк» (серия Е) (объем торгов – 20,62 млн. грн.)

На рынке муниципальных бумаг к концу недели общий спрос на покупку муниципальных бондов понизился до 9,9 млн. грн. (-8,67%), а общее предложение на их продажу составило 7,56 млн. грн. (+0,15%).

В течение недели на рынке ценных бумаг муниципалитетов прошли сделки только с облигациями Харьковского городского совета (серия А) (объем торгов – 20,7 млн. грн.) и Донецкого городского совета (серия С) (объем торгов – 815,92 тыс. грн.).

На рынке госбумаг в ПФТС прошли торги на сумму в 12,41 млн. грн.

6 сентября Минфин будет выставлять в очередной раз на продажу трех-, четырех-, семи- и десятилетние облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ).

В связи с нарастающим дефицитом госбюджета, удорожанием внешних ресурсов и срывом запланированных от приватизации поступлений, Министерство финансов в конце августа выставляла на продажу ОВГЗ, повышая их доходность. В начале сентября первый вице-премьер министр, министр финансов Н. Азаров заявил, что впредь Минфин не намерен повышать доходность по внутренним государственным заимствованиям.

С момента возобновления первичных аукционов в текущем году, Минфин уже разместил ОВГЗ на общую сумму 2,48 млрд. грн. из 3,8 млрд. грн., предусмотренных госбюджетом-2007 для привлечений на внутреннем рынке. При этом наиболее популярными были облигации со сроками погашения полтора года, от размещения которых Минфин отказался, начиная с 30 июля.

В ПФТС на 6 сентября предложение на продажу госбумаг понизилось на 20,32% до 12,21 млн. грн., а спрос на покупку составил – 37,84 млн. грн. (+59,41%).

На рынке государственных облигаций торговались ОВГЗ сроком погашения 02.01.2008 г. (объем торгов – 10,39 млн. грн.) и ОВГЗ сроком погашения 01.04.2009 г. (объем торгов – 2,02 млн. грн.).

Среди торгуемых в ПФТС видам ценных бумаг лидером торгов традиционно остается рынок корпоративных облигаций.

За неделю торги корпоративными бондами составили 340,23 млн. грн., а их доля в общей структуре торгов ПФТС достигла 76,83%. На предыдущей неделе торги корпоративными облигациями прошли на 621,61 млн. грн., достигнув 70,12% торгового оборота ПФТС.

Второе место сохранил за собой рынок акций. С 3 по 6 сентября с акциями эмитентов прошли торги на сумму 65,56 млн. грн. или 14,8% от общего торгового оборота в ПФТС. С 27 по 31 августа акций наторговали на 194,95 млн. грн., а их доля в общих оборотах биржи была 21,99%.

Муниципальные облигации по итогам четырех дней недели стали третьими в торговом обороте ПФТС. С начала недели торги муниципальными бондами прошли на 21,52 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС достигла 4,86%. На предыдущей неделе муниципальных облигаций в ПФТС наторговали на 23,49 млн. грн., а их доля от общего оборота биржи составила 2,65%.

На четвертой строчке текущего рейтинга торгов находится рынок госбумаг. За неделю ОВГЗ наторговали на 12,41 млн. грн. или 2,8% от общего недельного оборота биржи. Неделей раньше торги ОВГЗ прошли на сумму в 46,41 млн. грн., а их доля рынка в ПФТС была 5,24%.

С начала года индекс ПФТС вырос на 494,67 пункта или 99,16%, поднявшись с отметки в 498,86 индексных пункта на 29 декабря 2006 года, до значения в 993,53 индексных пункта, по состоянию на 6 сентября 2007 года.

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС (03.09.07- 06.09.07)*

* сумма торгов приведена без учета аннулированных сделок

Таблица 2. Изменение котировок по «голубым фишкам» за период (31.08.07 - 06.08.07)

На текущей неделе лидерами по росту рыночной цены на акции, среди эмитентов индексной корзины ПФТС, стали ценные бумаги ОАО «Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе», ОАО «Лугансктепловоз» и ОАО «Мариупольский завод тяжелого машиностроения».

Больше всего по цене покупки к концу недели выросли котировки акций ОАО «Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе». По состоянию на 6 cентября лучшие котировки акций предприятия в ПФТС имели вид: на покупку – 38,25 грн. (+8,51%) за акцию, на продажу – 39,90 грн. (+10,83%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 38,50 грн. (+13,24%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций составляет 4,31%. За неделю с ценными бумагами эмитента состоялось 8 сделок на 369,07 тыс. грн.

На втором месте недельного рейтинга находятся ценные бумаги ОАО «Лугансктепловоз». К окончанию недели лучшие котировки акций завода в ПФТС имели вид: на покупку – 5,48 грн. (+5,79%) за акцию, на продажу – 5,73 грн. (+6,11%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 5,50 грн. (+7,32%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций «Лугансктепловоз» составляет 4,56%. За неделю с акциями эмитента состоялось 19 сделок на 1,26 млн. грн.

Третье место по росту цены покупки акций среди «голубых фишек», заняли ценные бумаги ОАО «Мариупольский завод тяжелого машиностроения».

К концу недели лучшие котировки данного завода в ПФТС имели вид: на покупку – 77,0 грн. (+3,01%) за акцию, на продажу – 78,75 грн. (+3,75%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 77,95 грн. (+3,93%) за одну акцию. Спрэд между котировками акций предприятия составляет 2,27%. С начала недели с акциями эмитента на бирже было заключено 13 сделок на сумму в 740,78 тыс. грн.

Аутсайдером недели стали ценные бумаги ОАО «Киевэнерго». На 6 сентября лучшие котировки энергетической компании в ПФТС имели вид: на покупку – 27,61 грн. (-4,79%) за акцию, на продажу – 29,45 грн. (-0,14%) за акцию, последняя сделка прошла по цене 29,0 грн. (не изменилась с предыдущей недели) за акцию. Спрэд между лучшими котировками составляет 6,66%. С 3 по 6 сентября с акциями эмитента в торговой системе состоялись 6 сделок на 870,5 тыс. грн.

Особых поводов для паники в связи со снижением доходности украинских открытых инвестиционных фондов нет...

Ежедневный Индекс ПФТС с начала месяца уменьшился на 11.09%, с начала квартала уменьшился на 2.65%, с начала года увеличился на 94.45%.

Национальный банк в четверг, 2 августа, продал банкам свои депозитные сертификаты на общую сумму 1 475 млн. гривен.

За неделю на торгах фондовой биржи "Первая фондовая торговая система" (ПФТС) заключены сделки по продаже государственных облигаций на общую сумму 204,431 млн. гривен.
Об этом сообщила пресс-служба ПФТС.
Результаты торгов: